金融舆情:最严资管新规“靴子”落地 解读背后监管思路

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2018-11-12

  工银国际首席经济学家程实认为,单从空置税来看,或不能完全解决开发商囤积物业的问题,不会导致短期供应大增。  华大证券首席宏观经济学家杨玉川也持相似观点,他分析,以香港近年每年5%-10%的楼价升幅来看,空置税的影响不会太大,开发商或者买家都不难消化。

  几个月的拼杀角逐,使她们各自的人生被高度关注,她们都是话题的制造者,也都因话题成为焦点,从而得到改变命运的契机。节目压缩了她们这段时间的经历,就像一场以集锦的形式播出的球赛,那些被放大的瞬间,侵占了另一部分真实的存在,舆论场中态度鲜明的标签,更是将杨超越与王菊推向大众审美的两个极端。她们刚从现实的窠臼中脱离,便又陷入另一种虚幻的禁锢。从素人到偶像,心态的起伏、际遇的变迁、运气的远近,能左右她们未来的因素开始变得细致且多元,而她们是否做好了准备,我们还不得而知。杨超越我在这个节目里有犯很大的错误吗?杨超越以决赛第三名的身份成为女团“火箭少女101”一员,这个结果并不意外。

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  ”近期在中国国家博物馆举办的“张大千艺术展”,被观众视为走近大师的捷径。

  人民日报及时准确、鲜明生动地宣传党中央精神和中国政府最新政策、决定,报道国内外大事,反映最广大人民群众的意愿和要求。  人民日报(PeoplesDaily)是中国共产党中央委员会机关报。

  美国国际评估战略研究中心高级研究员费舍尔认为,“东风-41”此次试射是一个重要里程碑,意味着这款固体燃料洲际弹道导弹的铁路机动型号和公路机动型号朝实际部署迈进了一大步。“东风-41”下一步有可能优先成为中国试验高超音速滑翔弹头的发射载体。这种未来几年内部署的高超音速弹头,将使中国具备近似美国的“全球快速打击”能力。“东风-41”还会加快中国新型“巨浪-3”型潜射弹道导弹的研制进程。

  家乡不光在梦里,更在梦想中!幸福都是奋斗出来的,感恩这个伟大的时代!城市在发展,乡村也在改变。随着乡村振兴,越来越多人衣锦还乡,回到家人的身边。洗尽铅华,你是否也认为,为了家人所有的付出都是值得的?一家人,在一起就是最幸福的三个字?四十年前,幸福是桌上的一碗红烧肉;四十年后,幸福是生活在这个有高铁、网购、支付宝、共享单车的便捷而高效的社会下安居乐业的大家庭。

  南汉国时期的记录中,就有对“流杯曲水”地点的记载。御苑石渠的宽度和深度与“曲水流觞”相宜,石渠中的石陂和左右散布的大卵石也为曲水流觞提供了不错的条件。遥想当年,繁花满园,鹿鸣呦呦,美酒顺流而下,石渠两侧,众人杂坐,且饮且歌,也是一幅非常美好的景象呢。(记者卜松竹)(责编:薛丹、杨良旺)人民网拉萨7月11日电(李重阳、吴雨仁)“医生,我们信任您,请帮助孩子正常行走!”2018年7月10日,北京中医药大学骨伤学系主任、教授、博士生导师徐林带领团队参加2018“同心·共铸中国心”甘南行大型医疗公益活动,来到甘南州藏族自治州合作市进行义诊巡诊、脑瘫筛查等活动,徐林团队对3名藏族贫困脑瘫儿童进行了腰骶段选择性脊神经后根切断术,帮助他们恢复自由奔跑的能力,手术利用徐林研制的神经阈值刺激仪,共耗时不超过4小时。

11月17日,央行等五部委发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》,对资管产品分类标准、产品信息披露等诸多方面进行了规范。

舆论认为,这份即将正式颁布的新政意味着大资管统一监管框架的形成,资管行业将迎来最严监管时代。

《指导意见》共29条,内容几乎涉及到资管业务的方方面面。

整体来看,除了对资管产品的分类、杠杆比例、准备计提金等做了统一标准外,这份新规的核心内容还体现在打破刚兑、去杠杆、消除多层嵌套减通道和防范流动性风险四个方面,目前舆论对于新规的解读也多从这四个方面展开。

观察新规对上述四个方面的具体要求,或可读懂监管层背后的逻辑与思路。 一是打破刚兑有助资管业务回归本质。 刚性兑付,一般是指资管产品到期后,不管发行人是否能够如期兑付,也必须向投资人兜底处理。

实际上资管业务本是“受人之托、代人理财”的金融服务,属于表外业务,应当由投资者承担投资风险。 然而刚性兑付的存在让资管产品计入金融机构表内负债,负债成本居高不下,从而倒逼了金融机构加杠杆、加风险的行为,为整个金融体系带来了不安定因素。

此次《指导意见》要求金融机构对资管产品实行净值化管理,让投资者明晰风险,并对刚兑机构分别提出了惩戒措施。

对此,《证券日报》等主流媒体指出,此项规定有助于打破刚性兑付,让资管业务真正回归“信息中介”的本质。

另有业内人士认为,目前市场上刚兑产品体量仍较大,这一监管要求的提出,也对相关金融机构提出了不小的挑战,需要在过渡期内进行全面调整规范。

二是抑制多层嵌套和通道业务,形成穿透式监管。

近年来,资管产品的多层嵌套、重复投资行为以及嵌套形成的通道业务,不仅使得资金迟迟不能进入实体经济,也导致风险难以穿透,为一些金融机构提供了监管套利空间。 此次《指导意见》中直接提出要求消除多层嵌套和通道业务,只允许一层嵌套,监管力度可见一斑。

《每日经济新闻》等多家媒体在报道中指出,消除多层嵌套和通道有利于降低融资成本,防止利益输送,让理财的投资变得更加透明,也有助于资管业务迎来穿透式监管。 部分分析人士也提到,允许一层嵌套也是比较务实的规定,这应该是资管机构的合理需求。 三是防范流动性风险,维系金融稳定。 流动性风险是指金融机构虽有清偿能力,但无法及时获得充足资金以支付到期债务的风险,2008年的雷曼兄弟公司即因遭遇流动性风险出现偿付危机而破产。 此次新规对于流动性风险的规定主要体现在禁止资金池业务,规范期限结构等方面。

资金池的存在为一些金融机构提供了期限错配、掩盖坏账的温床,部分金融机构通过滚动发行、分离定价等资金池运作,将多只资管产品对应多项资产,产品风险难以衡量,让资金池成为风险藏身之地。

对于资金池业务,新规明确了金融机构应当做到每只资管产品的资金单独管理、单独建账、单独核算,不得进行资金池操作。

为降低期限错配风险,新规规定封闭式资产管理产品最短期限不得低于90天,以此纠正资管产品过于短期化倾向,切实减少期限错配和流动性风险。

四是统一杠杆要求,监管延续去杠杆思路。 新规结合当前的行业监管标准,从负债和分级两方面统一资管产品的杠杆要求,投资风险越高,杠杆要求越严。 值得注意的是,此次新规不再区分“一对一”和“一对多”的产品,统一执行了“200%”的负债要求,新规在杠杆管理方面更加精细和严苛,监管层对于去杠杆的态度已较为明晰。 总体来看,此次新规对资产管理业务做了覆盖性的统一规定,措施背后也突显出监管层引导行业回归本质、去杠杆和防范系统性风险等方面的思路。 值得关注的是,新规各项规定不仅是对此前监管措施的优化和强调,同时更加凸显出穿透式监管和混业监管的特征。 新规监管措施的落地或将对整个金融行业带来变化,业内由此担忧资本市场受影响几何。

上周A股、债市均出现下跌,有部分声音认为或因投资心理受新规出台影响。

实际上,新规实施“新老划断”设置过渡期,监管不会“一刀切”损害现有投资者的利益,且从长期来看,新规的出台使得行业规则更加清晰透明,监管手段也更加协调统一,随着短期心理影响的消减,新规利好两市发展将是主流。